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2026年2月2日，国盛证券（002670）发布了一篇非银金融行业的研究报告，报告指出，战略投资者类型拟扩大，推动耐心资本与上市公司深度对接。
报告具体内容如下：
拟扩大战略投资者类型，推动耐心资本与上市公司深度对接。2026年1月30日，证监会发布《关于修改〈证券期货法律适用意见第18号〉的决定（征求意见稿）》，在2026年3月2日前公开征求意见。 1）扩大战略投资者类型。意见稿围绕《关于推动中长期资金入市的指导意见》核心思想，承接落实《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确全国社保基金、基本养老保险基金、企业（职业）年金基金、商业保险资金、公募基金、银行理财等机构投资者可以作为战略投资者，以耐心资本作为战略性资源对上市公司战略投资，明确该类投资者界定为资本投资者，将其他实业投资者界定为产业投资者。
2）明确资本投资者的基本要求和最低持股比例要求。要求资本投资者在长期持股、提名董事参与治理的基础上，深度对接上市公司产业发展需求，元鼎证券平台介绍｜证券服务与业务说明通过引入战略资源、优化治理内控、促进资源整合等方式，助力上市公司增强核心竞争力。战略投资者本次认购上市公司股份原则上不低于5%，持股主体可以根据持股比例参与上市公司治理。
3）完善信息披露等监管要求。要求上市公司在年报中披露战略资源导入与整合的落实情况及实际效果，强化信息披露的针对性与有效性。严禁战略投资者通过任何方式规避持股比例、股份锁定期要求，明确禁止代持股份、绕道减持等违规操作，维护制度公信力。
投资建议：
1）保险：监管稳定A股相关举措对资金面和情绪面带来短期压制，A股保险板块出现调整。但中长期资负共振逻辑没有变化：负债端长期受益于存款搬家趋势、长期医疗、养老保障刚需日益增加；资产端长端利率企稳、资本市场持续活跃。资金面调整进入尾声，继续积极看好保险板块。
2）证券：市场风险偏好抬升、交投活跃度维持高位，证券IT公司与券商从估值到业绩均具备β属性，全面受益。
3）建议关注中国平安（601318）A/H、中国人寿（601628）H、国泰海通（601211）、华泰证券（601688）。
风险提示：
1）权益市场大幅波动对净利润的影响；
2）政策落地情况不及预期；
3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；
4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。
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